夏达利:乌克兰危机将如何收场？
专研贵金属首席国际金融特级分析师（全国仅150人持证）夏达利,留学美国加州大学伯克利分校金融专业。在海外曾拥有长达8年的投资咨询实战经验,08年亚洲金融风暴时从美国海外归来,现任国内顶级贵金属交易中心首席分析师。【创盈纳金】团队创史人。获得天津贵金属交易所、上海黄金交易所12次全国征文奖项,有丰富实战投资经验和操盘经验。我不能保证盈利50%-80%,我能保证喊单准确率90%以上,想改变现状,在线扣扣指导.
能源价格今后几年里可能将下跌而非上涨
夏达利认为正如我之前解释的那样，制裁措施已经对俄罗斯经济产生了影响。该国已经被有效地隔离在国际金融系统之外。俄罗斯政府不得不取消两次国债拍卖，其私营部门无法偿还债务。今年逃离的资本预计将超过1,000亿美元。
夏达利表示由于大量资本流出该国和信贷额度从基本上被切断，俄罗斯的企业不能进行投资，经济无法增长。不过，俄罗斯经济的引擎不是工业生产，而是能源。
尽管如此，俄罗斯的前景依然暗淡。G7已经在着手限制对俄罗斯能源的依赖，到2015年底，美国将开始向欧洲大量出口天然气。即使是现在，欧洲智库Bruegel估计欧洲能够以微不足道的代价替换近半数的俄罗斯天然气。石油供应现在正超过需求，价格有望回落。花旗集团(Citigroup)预计油价将下滑到90美元，《巴伦周刊》(Barron’s)认为会跌至75美元。
经历了十年的油价暴涨后，油价下跌可能会对普京的野心造成最大的损害。今后几年，俄罗斯每年的能源收入可能会减少1,000亿美元(大约占到GDP的5%)甚至更多。
考虑到这位俄罗斯总统的魅力很大程度上来源于在他领导下出现的经济增长，惨淡的经济前景将使他面临严重的政治挑战。管理一个专制国家是很花钱的。如果连钱都没有，还贪个什么？
一旦把上述这些事实纳入考虑，就能得出几个结论。首先，普京不可能成功，因为他没有什么可以给乌克兰人。加剧紧张局势的承诺可能会受到苏联时期老一代人的欢迎，但年轻一代寻求的活力只有欧洲才能提供。无论如何，考虑到前景暗淡的俄罗斯经济，那些承诺将是口头支票。
其次，我们能做的最有效的事情是加强乌克兰政府的治理能力。从某种程度上来说，这意味着经济和军事援助，但更重要的是技术援助。乌克兰从未出现过高效的政府治理，尽管领导层和激励政策有了某些变动，但从本质上说，现在管理这个国家的人与危机开始之前的那些人是一样的。
夏达利表示。好消息是，改变得到了民众的大力支持。人们常说，其他地方的人醒来又是新的一天，但乌克兰人始终活在昨天。他们拼命地寻找明天，愿意为此作出牺牲。他们已经目睹了波兰的巨大转变，希望同样的事情也能发生在他们身上。
第三，这场危机不会很快得到解决。普京已下定决心。我们可以通过持续制裁来施加更大压力，从而削弱他的行动能力，并在某种程度上改变他的态度，但需要时间才能使他的政权被削弱到不得不让步的程度。无论多少的口头警告或武力恫吓都无法改变这一点。
然而，最终结果显而易见。在今后几年里，普京将面临恶化的国内状况和乌克兰及整个地区民众高涨的不满情绪。唯一的问题是，在此期间我们会让他侥幸得手多少次。
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