人民日报微博称，开年6个交易日，3天千股跌停，股民含泪询问股市扶贫办电话。非常态的跌势里，投资者肉痛地体会了不利因素叠加放大的市场风险，而监管者更应清醒：制度仍有漏洞，监管仍有不力，甚至证监会人才也有危机。虽然微博没有指明是什么制度漏洞，但笔者认为不管是什么制度漏洞，见一个堵一个，才是真理。
本轮股市暴跌有市场担忧18号文到期以后，证监会不能采取有效措施，规避大小非减持有关，毕竟各家机构给出了巨大减持压力，中金公司就预测市场可能面对1500亿元减持压力，不容得市场不小心应对。
中国股市确实有数不清的制度漏洞， 大小非减持规定一直就是中国股市的一个短板，一个制度漏洞，为了弥补这个漏洞，证监会出台了《《上市公司大股东、董监高减持股份的若干规定》，但补了一个漏洞，却继续留下了明显漏洞，补漏根本没有补全。
中国股市三架抽血机之一大小非减持资金量远比IPO要多得多，去年大约是IPO的10倍左右，成为市场难以承载的重压，为了对冲18号文到期大小非减持对市场的冲击，证监会制订了《减持规定》，但万众瞩目的减持规定却是留下了巨大漏洞，实在令人遗憾。
减持规定》第九条上市公司大股东在三个月内通过证券交易所集中竞价交易减持股份的总数，不得超过公司股份总数的百分之一，但是没有规定大宗交易和协议转让最大转让比例，这给市场留下了巨大隐患，仅仅规定二级市场减持比例而没有限制大宗交易和协议转让，有捡了芝麻丢了西瓜之虞。会导致减持规定的作用化为乌有。
中国产业资本是无孔不入，即使规定看起来天衣无缝非常完善，产业资本也会变着法儿寻找机会，为自己利益最大化提供契机，何况《减持规定》明晃晃的留下了一个大漏洞，产业资本就像捡到一个宝贝一样，立即开始狂欢。
证监会数据显示大股东通过集中竞价交易减持金额占总流通市值的比例只有0.7%左右。绝大部分股份都是通过大宗交易协议转让方式进行，因此市场最大减持通道不是二级市场竞价交易，而是大宗交易和协议转让，而大宗交易协议转让最终要通过二级市场消化来完成筹码买卖，只不过是产业资本要找一个过桥减持人而已，过桥人再把大宗交易获得筹码在二级市场抛售，其本质与二级市场竞价交易减持没有任何区别，只不过是筹码会在接盘者手里滞留1-N天而已。因此对二级市场的冲击依然不会降低，从这个方面来说，堵上大宗交易和协议转让制度漏洞才是最紧要的，如果不能限制大宗交易协议转让比例，减持规定作用是很值得商榷的。
《减持规定》刚刚发布实施，立即就有5家公司马不停蹄的使用大宗交易减持股份，而且比例不低，金额不低，安妮股份发布公告称，公司控股股东张杰拟通过大宗交易方式向方略资本、千合资本转让其持有的安妮股份600万股股票，占公司总股本的3.08%。兆日科技公告称，控股股东晁骏投资披露股份减持计划，由于资金需求，计划2016年1月13日至2016年7月12日，减持不超过3360万股，即不超过公司股份总数的10%，减持方式为大宗交易或协议转让。我武生物股东东方富海（非公司控股股东、实际控制人）计划至2016年7月8日期间，减持不超过993.44万股，占公司总股本的6.15%，拟通过大宗交易的方式。信威集团公告称，公司股东吕大龙通过大宗交易系统减持公司股份470万股，占公司总股本的0.16%。雄韬股份股东孙友元计划2016年1月15日至2016年7月30日，拟通过大宗交易的方式，减持数量不超过10327500股公司股份。实际上1月8日共有24只个股现身大宗交易平 台，累计成交量11574.57万股，累计成交额162631.30万元。
从减持比例看，只有信威集团低于1%，最高达到10%，可见3个月1%减持比例轻松被突破，对市场抽血一点不减少，其原因就是证监会的新规为“大小非”减持开了道“后门”，虽然通过协议转让不方便了，但通过大宗交易还是很方便的。
两天时间发布和已经实施的大宗交易就高达数亿元，可见后门隐患是何等严重，制度漏洞是何等触目惊心，中国资本市场二级市场有多少资金能够填补产业资本减持，笔者满腹疑虑，新股发行压力比山大，减持抽血又不能得到有效控制，中国股市除了调整还有何前途。
刘纪鹏认为比高管减持问题就是一个制度痼疾，明确指出，去年1—6月我们减持 走了5千亿，其中小板减走了2100亿，同期IPO融资只有420亿，如果减持规定这个漏洞没有堵上，等于减持规定没有起到足够作用，减持抽血依然不会减少，证监会发挥市场自我调节作用也就不可能实现。
笔者观点非常明确，笔者认为应该修改第10和9条规定，杜绝大股东大手笔减持，应该规定不管通过何种方式转让，3个月减持总量不能够超过总股本的1%。这个1%不是针对一家公司单一股东减持比例，而是所有股东包括公司高管减持比例总和。
这样一来，大股东高管就很难通过套现暴富，可以静下心来做大做强主业，才能享受公司成长成果，也才能让公司大股东董监事登高管减持行为走向常态化有序化，从而避免过度减持打击投资者信心和给市场资金面带来巨大压力，保证股市平稳运行。
微博指出，只有优化市场与制度预期才能凝聚人心。2016，你还欠我一头改革牛。既然证监会改革了大小非减持制度，制订了减持规定，就要杜绝前后门，堵上一切制度漏洞，才能优化市场与制度预期，凝聚投资者人心，提振市场信心，改革牛才会如期而来。
备注协议转让比例被交易所部分限制。