黄明渤001：美联储3月FOMC利率决议 这些重要信息不容忽视
北京时间周四（3月16日）凌晨2:00，美联储将公布3月FOMC利率决议及政策声明，随后2:30，美联储主席耶伦将召开新闻发布会。市场普遍认为此次加息板上钉钉，但仍需关注点阵图及缩表言论。
北京时间周四（3月16日）凌晨2:00，美联储将公布3月FOMC利率决议及政策声明，随后2:30，美联储主席耶伦将召开新闻发布会。而基于早前公布的美国经济数据向好，以及在“噤声期”前一周美联储官员轮番“放鹰”，市场预计美联储将会在3月FOMC会议上加息25个基点，联邦基金利率从0.5%-0.75%上升至0.75%-1%。
【3月加息“毫无悬念”6月加息概率却跌至4个月低点】
目前市场预期周四美联储会议加息的概率高达93%，基本预示着3月加息“板上钉钉”。然而，6月美联储加息概率却降至四个月新低，CME“美联储观察”工具的相关数值显示为不足55%。
有分析认为，这主要因为特朗普政府税改与扩大基建新政的出台或将晚于预期，外加上周亚特兰大联储GDPNow模型对美国GDP增速预期下调。对于今年加息路径，市场观点不一，但投资者纷纷准备从周四凌晨公布的政策声明及耶伦新闻发布会当中寻找更多线索。
美联储每三个月会公布一次利率预期的点阵图，该点阵图显示各联储主席对短期和长期联邦基金利率的预期。美联储的利率路径“点阵图”一直被认为是美联储政策工具的重要组成部分，也是外界预测美联储政策的重要途径之一。“点阵图”上的每一个点代表一名预测者的加息预期，现在提交预期的一共是17位委员，那么第9位委员预期就是中值预期。
目前2017年的中值预期为1.375%，比目前的利率水平高出0.625%，这意味着今年美联储倾向加息3次。大部分分析师认为，2017年的利率预期进一步上移已不太可能。不过，2018年只要有两位FOMC委员调整预期，那么2018年的中值预期就会从目前的2.125%上升，而2019年只要有一个委员上调预期，那么预期中值就会从2.875%进一步上升。不过更长期的预期中值3.0%，需要6个以上的委员上调预期，才进一步会上升。
此前，美联储理事布雷纳德表示，随着利率上升，资产负债表的政策将变化。加息并不是美联储调整货币政策的唯一工具，还可以缩减资产负债表。美联储既可以主动缩表，也可以被动缩表，被动缩表就是停止再投资，即“自动化”缩表。分析师相信，在加息板上钉钉的背景下，耶伦会否在新闻发布会上就“缩表”作进一步阐述，将成为一大关注点。可加微信hmb1079382131验证黄明渤001
目前，美国联邦利率基金期货合约显示，美联储3月加息概率高达96%。不过，市场似乎已经提前消化风险，整体波动率降至低点。这就意味着一旦明天美联储如期加息，恐难以引发市场剧烈波动。有分析人士表示，这也是美联储最希望看到的：市场波动率仍将维持低位，无需改变市场预期。
投资者对标普500指数未来30天走势预期的CBOE波动率指数持续下滑，上周五跌至11.66，远低于10年平均水平21。
黄明渤001
2017.3.15