过度负债会导致企业破产的道理是，债务压力不仅达到消灭当期账面利润的程度，而且达到消灭全部账面净资产，以至于资不低债的地步。如果央行既是一家发钞行又是一家商业银行，在没有财政补贴或赤字支持的情况下，它同样难以逃脱因过度负债而破产的命运。

　　这使人联想到当年美国第二银行的解体及其对美国银行体系的影响。1836年，由于试图延长经营许可的申请在4年前遭到杰克逊总统的否决，美国第二银行被迫宣布停业。在此后70年时间里，由于失去了银行业的最终贷款人，美国银行业先后爆发了6次严重的银行业恐慌。值得注意的是，这并不是美国历史上第一次中央银行的解体，在此之前，美国第一银行早在1811年就因债务...

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　　如果注意到近期价格水平的变化，包括农产品、钢材、天然气、原油的价格上涨以及可以预期的成品油价格上涨，还有新一轮煤电价格联动可能促发的电价上涨等等，按照央行在上一次加息时给出的逻辑，今年的第二次加息或许为时不远……

　　然而，我不赞赏央行的上述逻辑，更确切地说，我反对加息与否完全取决于价格水平的说法，因为我知道，旨在稳定价格的货币政策无论在理论上还是实践中都未必总是正确的。

　　早期的货币数量理论是建立在17世纪威廉·配第关于一国流通中的货币应当同商品总额保持一定比例关系的观点基础上的，后来被演变为货币数量的变化只能引起价格的变化的...

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　　在所有的地方首长当中，令我最信服的是现任河南省委书记徐光春，原因是他识破了农村人口至今占多数的中国通向强国富民的必由之路：富裕农民必须减少农民。

　　中国农民曾经是地球上灾难最为深重的居民。这不仅是由于他们曾饱受帝国主义、封建主义和官僚资本主义三座大山在经济上的残酷剥削，而且长期的战乱令他们流离颠沛、妻离子散，更令人心痛的是频繁的匪患一再蹂躏着他们破碎的家园。所谓“兵过如梳，匪过如篦”，是许多中国农民所曾经历的最悲惨一幕。

　　新中国成立无疑是中国近代农民最值得欢呼的历史事件。自1949年以降，特别是最近28年来，中国农民的生活的确获得了天翻地覆的...

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　　论及沪市突破3000点以后的未来走势，最令我担忧的不是股指是否还存在继续上涨的空间，而是绩差股是否会再度全面走强。最近一年的市场经验不断提醒人们，绩差股走强往往是股指回落的信号，而与此相反的市场表现则通常意味着大盘处在相对安全的状态。遗憾的是，如此担忧至今不乏依据。像是西单商场（600723）这样的绩差股，最近的疯狂上涨已导致预期市盈率突破250倍，而种种迹象表明，在零售板块当中该公司的未来业绩预期几乎是最差的。当然，更荒唐的是，仅仅是一项重组预期，就让SST幸福（600743）走出一连17个涨停的暴涨行情，而公司去年进行的所谓重大资产重组并没有带来理想的收益，倒是早已发出了亏损预警...

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    近年来，内地产妇赴港产子风气渐长。港府虽然在入境手续和医院费用方面提高门槛，但意不在限制，更不在杜绝，而是在确保本港产妇享有医疗资源不受影响的前提下适当顾及未来劳动力供给短缺问题。从某种意义上讲，港府的态度使得更多的内地产妇甚至在怀孕之前就萌生了赴港产子的念头。不过，真正促使内地产妇赴港产子的原因是香港优越的社会保障制度。与内地相比，港生子女的优势在于他们可以从诞生那一天起就得到出生地政府依法在免费教育、免费医疗、失业救济以及退休养老保障等方面做出的承诺，进而免除父母对子女一生基本生活条件的顾虑……
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　　春节期间，我这个往往被误解为不知百姓疾苦的人走访了国家级贫困县――重庆市彭水土家苗族自治县。所见所闻令我修正了许多以往的认识，比如贫困地区最漂亮的房子不是学校，而是乡政府；农村9年制义务教育的主要问题不在学杂费，而在教师工资太低并且来源无保障；即使最初找到钱的村民在公路边盖起了新房，但无论是从美丽度、舒适度还是从建筑材料以及使用寿命的角度看，都不及建国初期修建的旧房……

　　经济学人走近贫困地区百姓生活的好处可能是有助于做出更有利于经济可持续增长的思考。我不是极端的财富平均主义者，从不幻想人人拥有同样多的收入，知道所谓的社会正义是建立在机会平等基础上...

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　　如果没有愚蠢到去相信经济学是公有制与私有制相互较量的产物，也没有进一步糊涂到看不清这两种所有制在人类社会恒久以来的公共经济当中永远无法彻头彻尾地相互排斥而总是共生的本质的地步，其中的道理在于任何一个经济体都是以社会成员或家庭或个人的经济活动为基础的，后者不可否认地有着私有经济的成分，即使在类似“一大二公”式的最极端的公有制时代都是如此，那么，就必须不加倾向性地评价国有经济或私有经济在一个公共经济体发展当中做出的贡献。

　　换言之，当今世界，国与国之间虽然在所有制制度上存在差异，并且总是在意识形态上存在更大的差异，但是，必须承认，这丝毫改变不了国民经济有着...

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　　最近16个月股价累计升幅接近10倍的驰宏锌锗（600497）的确算得上是目前国内最好的股票，不仅有着最高的每股收益和净资产收益率，以及出类拔萃的过往年度账面业绩成长性，而且推出了“10送10派30元”这一A股公司有史以来最诱人的分配预案，但是，无论如何，其06年度5.315元的每股收益终究还是低于预期。应当说，这是导致该股年报披露当日行情最终以股价明显回落结束的主要原因。

　　我当初之所以相信驰宏锌锗06年度业绩有望达到每股收益6元以上，主要依据的是公司06年三季度报告以及四季度国际大宗商品期货市场锌价走势。其中，三季度报告显示，与上年同期相比，当期主营...

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　　最近16个月股价累计升幅接近10倍的驰宏锌锗（600497）的确算得上是目前国内最好的股票，不仅有着最高的每股收益和净资产收益率，以及出类拔萃的过往年度账面业绩成长性，而且推出了“10送10派30元”这一A股公司有史以来最诱人的分配预案，但是，无论如何，其06年度5.315元的每股收益终究还是低于预期。应当说，这是导致该股年报披露当日行情最终以股价明显回落结束的主要原因。

　　我当初之所以相信驰宏锌锗06年度业绩有望达到每股收益6元以上，主要依据的是公司06年三季度报告以及四季度国际大宗商品期货市场锌价走势。其中，三季度报告显示，与上年同期相比，当期主营...

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　　取消利息税这个看似为百姓利益代言的学者建议，实际上经不起经济学的推敲。一言以蔽之，鉴于对国内经济持续增长危害极大的流动性过剩更多的是储蓄过剩的结果，鉴于取消利息税等同于加息，鉴于20％的加息幅度是颇为可观的，后者不仅可以刺激居民储蓄而且可以刺激海外热钱流入并由此进一步扩大本质上依然是储蓄的外汇储备规模，因此，在取消利息税与抑制流动性过剩之间，存在着十分明显的逻辑错误。

　　流动性过剩的确是一个全球化问题，但与美国以贸易赤字和财政赤字为背景的流动性过剩具有信用膨胀或印钞票的特征不同的是，中国的流动性过剩无疑有着储蓄过剩的特征。应当说，中国的流动性问题并不是近几年形成的，至少从19...

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