作者文章归档：李学峰
此文是Steve Johnson发表在英国《金融时报》上的一篇文章，我认为对我们认识基金经理、了解基金经理，特别是对有志于将来成为基金经理的人有一定的启发价值。因此本博客给以转载。
在当今的世界上，业绩能够持续跑赢大盘的基金经理非常罕见，而比尔•莫特(Bill Mott)则是个例外。
实际上，自认为是一位反向投资者的莫特，在很多方面都是个“异类”。他拥有量子物理学博士学位。
选择在55岁退休、享受自己的劳动成果，也不是莫特的风格。在2006年年底离开瑞士信贷资产管理公司(Credit Suisse Asset Management)后的几天后，莫特...
Richard Taffler是爱丁堡大学(University of Edinburgh)金融和投资Martin Currie教授。David Tuckett是Leverhulme基金会研究员、伦敦大学学院(UCL)心理分析学访问教授。他们合著的论文《Emotional Finance: Understanding What Drives Investors》(情感金融学：理解驱动投资者的因素)发表在《Professional Investor》杂志(专业投资者)2007年秋季版上。我的认识是，该论文是行为金融学的一个最新进展，其最大的贡献在于，为我们已经熟知的行为金融学的已有研究成果...
最近一段时间，给一些基金管理公司和私募基金进行培训，通过与一些基金经理和高管人士的交流，大家对股指期货推出后的市场机会比较感兴趣，现讲我研究和总结出的一些东西与各位茶客分享和交流。我的主要观点和结论是：
大盘蓝筹股机会大增
中小成长股潜力巨大
代表性好的ETF、大盘蓝筹指数基金趋于活跃
对...
除了套保策略外，股指期货的另外两个重要的交易策略即套利和投机。
一、套利投资策略
套利投资策略可以分为跨市套利、跨期套利和跨品种套利三大策略。
（一）跨市套利
在股指期货市场成立初期或市场不成熟时，股指期货的实际价格与股指期货的理论价格会产生一定的偏差，如果此偏差到一定程度（大于投资者的交易成本），投资者可进行跨股票市场和股指期货市场的套利交易，以赚取风险较小的利润。
股指期货理论价格＝股价指数×〔1+（年利息率－年平均股息率）×距合约到期天数/360
当股指期货的实际价格 &...
两个月前，在为英国《金融时报》撰写的专栏里，我列举了自己多年来对股市的一些了解。当时，我把股市比作在线扑克牌游戏，有匿名的对手和各种不断变化的可能性。读者对这篇专栏反映不错，所以本月我决定重拾这个话题。以下是我对股市的更多了解。
1．人们处理不了高回报。
人们说是想在股市上挣大钱，但由于人类的心理，极少有人能处理好随之而来的波动性。损失1美元，即使是暂时性的，其痛苦程度也远大于赚取1美元带来的快乐。
《财富公式》(Fortunes Formula)一书详细描述了贝尔实验室(Bell Labs)数学家约翰•凯利(John Kelly)发明其公式的渊源。根据他的公式，如果一位...
基金在运作过程中产生的费用支出就是基金费用，该费用最终是由基金持有人承担的，其中部分费用构成了基金管理人、托管人、销售机构以及其他当事人的收入来源。也就是说，了解对基金进行投资所需要承担的费用，既有利于持有人明确自己的投资成本，也是我们了解基金管理公司收入来源的需要。
开放式基金的费用由直接费用和间接费用两部分组成。直接费用包括交易时产生的认购费、申购费和赎回费，这部分费用由投资者直接承担；间接费用是从基金净值中扣除的法律法规及基金契约所规定的费用，包括管理费、托管费和运作费等其他费用。
一、认购费和申购费
认购费，指投资者在基金发行募集期内购买基金单位时所交纳的手续费。目前国内通...
一、“基金复制”的内涵及评价
“基金复制”也就是在投资理念和投资策略等方面复制市场上某只已经存在的业绩优秀的基金，以期取得与被复制基金一样的投资业绩。基金复制与分红、拆分一起，成为当前基金公司人为降低净值的三种基本方法。
从基金营销的角度，降低基金净值有着十分重要的意义。由于高净值基金的申购赎回最小交易单位过高，比如达到4元以上，往往给交易者的交易带来不便。同时，由于我国基金投资者的知识水平和理性程度不高，往往以看待股票价格的习惯来看待基金的净值，认为净值高的风险大，下跌的可能性较大，而忽视了“净值高”往往是基金...
2007年中央经济工作会议已于
具体来看，本次会议最为引人注目的一点就是，近十年来我国一直推行的“稳健”的货币政策被首次提出的“从紧”的货币政策所取代，这一变化传递了强烈的政策信号，这表明，当前经济运行状况以及对未来发展趋势的评估已经使得政府有理由明确地表示其继续收缩银根的态度。同时我们应当看到，用词上的转换是政府态度的转折点，但是在宏观经济管理的行为上，并不会出现硬性的转...