作者文章归档：伏虎

程序化交易行业研究：从流动性中掘金（下）

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程序化交易的优点及引发的争论

程序化交易在一定程度上颠覆了传统的交易思维，改变了市场微观结构，之所以能够如此迅速的发展，其所具有的传统交易方式不能替代的优点主要有以下几方面：

1.使复杂理论和实际交易有机结合变为现实。当今的金融市场，简单的技术分析和指标计算已经不能满足交易决策的需要。大量历史（时序）数据分析和复杂模型被引入以发现市场的规律和交易机会。人们通过计算机程序监测市场情况，对数据进行实时分析，然后由各种统计和量化算法帮助交易决策。人们通过历史数据或随机...

程序化交易行业研究：从流动性中掘金（上）

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核心提示

程序化交易是指通过计算机程序按照预先编制的指令来完成交易的方式，可以分为决策产生和决策执行两个层面。随着金融市场的复杂化，越来越多的复杂交易策略被设计出来，这些交易策略很难通过传统的手工方式执行，程序化交易应运而生。本文对程序化交易的概念、近年来的发展以及其对市场的影响做了总结。比较细致地分析了 Flash Crash事件的全过程以及程序化交易在其中扮演的角色。除此以外还通过例子详细的剖析了几个常见执行算法和程序化交易策略的运作过程。最后结合国内金融市场的现状分析了程序化交易在国内的发展前景。

报告摘要

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车联网行业研究报告：下一代交通信息网络

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车联网：未来城市下的新一代交通信息网络

摘要：用传感器达成交通工具与道路中继的相互通信，能够最大限度的提升通行效率。该技术关键在于传感器质量和通信方式选择，目前受制于在于高速下通信质量和稳定性、通信波段的容量、传感器处理能力等瓶颈。本文通过无线射频识别（RFID）平台的选取、综合应用各种不同传感器（声电、光电、压力、热敏感等）提供不同情境感知服务，探索“车联网”的实现方式。

关键词：物联网互联网传感网 &nb...

信息安全行业研究报告：云安全的视角（下）

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中国信息安全领域将长久高速增长，拥有自有知识产权技术的企业将获益

中国信息安全产业发展至今市场规模已逾127 亿。随着业务的发展，未来两年将实现每年30%的高速增长，超过IT行业平均增速。

中国信息安全发展进程与信息化程度保持同步，随着信息化建设和信息安全保障体系的深入和扩展，面对严峻的安全形势，信息安全成了人们的迫切需求，对信息安全产品/系统的需求将持续增长，为信息安全行业提供了前所未有的发展机遇。

从平行市场看，随着电子政务、电子商务和企业信息化的深入开展，业务...

信息安全行业研究报告：云安全的视角（上）

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信息安全行业研究报告：云安全的视角

信息安全无处不在，又不被人感知。从云计算概念的提出和国内外IT服务商的实践来看，云安全将成为TMT行业新亮点，有着广阔的市场前景和想象空间。

IT领域新业务的开发和接受是以满足安全性要求为前提，TMT 行业自新世纪科技泡沫以来持续了“失落的十年”，随着新技术的储备完善、用户需求不断激发，新的爆发点就在物联网、云计算、三网融合、移动互联网、手机支付等领域，而以上业务都离不开信息安全的支撑与保障。同时，以上新技术的“落地&rdq...

UGC与SNS：近期互联网产品设计的一些想法

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UGC，它的全称为Users Generate Content，也就是用户生成内容的意思，价值中国网也属此列。作为web2.0时代的新事物，和以往的网站有何不同呢？
传统门户由于内容自制，因此其运营模式更偏向于以企业为中心的方式——网站提供什么，用户使用什么；而UGC网站的内容主要是由用户产生，所以导致其运营方式必须以用户为中心。表面上看结果都差不多，但是其思维模式却大相径庭，前者为网站主导用户，后者为网站引导用户，是在用户产生内容的基础上进行引导。这也是百度身边这款产品产生的特点，我们...

OTC市场：不可或缺的交易平台

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　　浦东新区2010年综合配套改革方案中提出：“继续争取证监会支持，推动VC、PE、产业投资基金集聚，推进OTC市场建设取得突破，把浦东打造成为资产管理中心”。

　　一、什么是OTC市场

　　OTC市场，是指在证券交易所以外进行证券交易的市场，又称柜台交易市场、场外交易市场。

　　OTC市场交易对象：未能在证券交易所上市的证券。

　　OTC市场的具体形式：可以是常设的有形市场（如印度、日本），更多表现为无形的投资网络（如美国）。

　　二、建立OTC市场——发展金融业的必由之路

　　建立OTC市场对于中国发...

CEPA & ECFA：从港澳到台湾

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CEPA & ECFA：从港澳到台湾

浦东新区2010年综合配套改革方案中提出：“探索参照CEPA框架，扩大对台商开放服务领域”。

一、什么是CEPA

CEPA是《关于建立更紧密经贸关系的安排》的英译缩写。包括中央政府与香港特区政府签署的《内地与香港关于建立更紧密经贸关系的安排》、中央政府与澳门特区政府签署的《内地与澳门关于建立更紧密经贸关系的安排》等系列协议，这些协议在2004年1月1日开始正式生效。

二、CEPA签署背景

　　内地与港澳地区经济关系历来密切，尤其是香港地区。香港是内地最大的转口基地与第三大贸易伙伴，以及...

建立知识产权保护资金专项转移支付制度

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作为政府行为的知识产权保护体系，本质上是国家提供的一种公共产品。在知识产权的保护过程中，既要考虑保护力度，又要考虑其中的利益转移问题。前者涉及知识产权保护中的财政效率原则，后者涉及财政公平原则。

　为了保护国家和产权拥有者的利益，知识产权在一定条件下是受到限制使用的，如著作权要受到合理使用制度和法定许可制度的限制、专利权要受到强制许可制度的限制等。但应该认识到，知识产品在本质上带有准公共物品的属性，其消费或使用不具有排他性。因此，知识产权作为社会个体对特定的知识产品拥有的垄断权不应是绝对的、无限制的，而应有一定限度，以达到社会个体与社会整体之间...

“中国特色”的产业投资基金

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　　浦东新区2010年综合配套改革方案中提出：“继续争取证监会支持，推动VC、PE、产业投资基金集聚，推进OTC市场建设取得突破，把浦东打造成为资产管理中心”。

　　一、什么是“产业投资基金”

　　产业投资基金是一种具有中国特色的投资基金形式。按国家发改委定义，是指“一种对未上市企业进行股权投资和提供经营管理服务的集合投资制度”。

　　产业投资基金有两大特点：一是具有强烈的政府背景。由政府主导，出资人以国有企业为主。如渤海产业投资基金作为天津滨海金融综改的一部分，由天津市政府发起，出资人全部为国有企...