作者文章归档：石镜泉
投资者一定要认真研究中央经济工作会议精神，因为只有知道中央在想什么、要什么，才可读懂明年中国经济与股市。
一年一度的中央经济工作会议已经闭幕。投资者一定要认真研究会议精神，因为只有知道中央在想什么、要什么，才可读懂明年中国经济与股市。
会议强调，在肯定形势稳中有进、稳中向好的同时，我们也要清醒认识到，经济运行存在下行压力、部分行业产能过剩问题严重、保障粮食安全难度加大、宏观债务水平持续上升、结构性就业矛盾突出、生态环境恶化、食品药品质量堪忧、社会治安状况不佳等突出问题仍没有缓解。
笔者此前已提出，搞环保，北...
人民币对美元即期报价连续多日触及跌停，使得“人民币贬值”一词又上了新闻。
为何人民币对美元汇率近日持续罕见走低？有分析人士称，主要是国际市场上美元流动性紧张，美元指数不断反弹；同时，近期不少境外机构唱衰并“做空”人民币，使得境外投资者对中国经济走向及人民币升值预期的不确定感增强，因此选择抛售离岸人民币买入美元；另外，受欧债危机导致的避险需求等因素影响，热钱加速撤离中国的趋势愈发明显。
也有市场交易员认为，“市场对人民币升值预期减弱，而央行仍通过维持较高中间价的方式抑制人民币贬值预期，这是即期汇价连续处于跌...
A股近期有所反弹，但市场中很多人不信A股会走好。中央在财金政策上的变化，有利于A股展开一波上升大行情。
我们说，银行是百业之母，其实是指银行放水百业生，银行制水百业残。在中国，由于市场机制未完备，银行业要放水、制水，并不是由银行做主，而是中央说了算。自2006年以来中央一直在制水，故银行存款准备金率奇高。2008年的金融海啸后，中央虽一度放水，但很快又制水，结果出现了地方政府融资平台、温州等地高利贷事件等。
我们同时看到，虽然中央大力制水，但由于民间资金多，仍冒出不少贷款渠道出来。中央对此不能视而不见，所以最近才有了民间借贷息不可逾银行息四倍之规定。
但...
随着中国经济与CPI增速于第四季度开始有较大的放缓,政策放宽松些是必然的。但光是政策放宽松是不足以让沪指由2500点升上3500点,更遑论见6000点了。只有金融体制上的改革才可以,这就要靠“铸剑”人了。
11月2日,上海银行同业拆息突然下滑半厘,市场人士认为是中央调控松手之先兆,当日港股恒指升了600多点。此举并不是减息这样的小儿科之事,而是中国的金融业在“铸剑”。中国金融业要铸什么剑？一句讲,是——中国特色的社会主义市场经济之剑。
自1907年俄国革命始,世界就有了两大政治经济体制&mda...
人人都知在10月23日27个欧盟成员国要达成个方案,去妥善解决欧债问题。这个方案不易达成,但不表示一定不可达成,只可能是迟到。只要不断章取义,就可以预期,欧债问题在处理中。
今年的诺贝尔经济学奖得主之一——萨特金是研究理性预期的。他认为不少政府政策失效,是因为人有理性预期,所以会超前消化政府政策的有效性,使得政府政策失效或减效。不过,市场上非理性预期也不少,一般的情况是,非理性预期的魔力大于理性预期的正力,欧债问题就是一例。这次我就预期一下10月23日召开的欧盟峰会结果。
预期有两个途径,一是胡乱预期,即大话西游;二就是理性预期。
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欧元区国家必须找出方法分担财政重担，并将部分财政权利与欧洲中央银行联结。如要达成目标，需要巨大、复杂且胆识过人的政治决策。
今年的诺贝尔经济学奖是由两位美国学者萨金特（Thomas Sargent）及西姆斯（Christopher Sims）平分，他们对研究宏观经济与经济政策关系有贡献。
瑞典皇家科学院表示，两人研发出多种计算方法，通过分析历史数据，解释了经济增长、通胀、就业及投资等宏观经济变量，与经济政策所产生的因果关系。
瑞典皇家科学院更指出，两人研发的方法是分析经济政策及宏观经济研究的重要工具，并被全球的研究人员所采用，两人将分享1000万瑞典克朗...
近日，欧洲债务问题又起风云，将国际金融市场搅得不安生。
欧债问题究竟是什么？用最简单的话讲，就是挤提。一般银行如营运资金不够，存户来取钱，银行没钱可给，自然会招来众存户挤提，银行会因此倒闭。国家如不够营运资金去赎回到期的债券，债主临门将如何？该国会不会倒闭？不会！债主顶多是告上国际法庭，要求颁令查封该国的资产，并以产抵债。所以，借债的大原则是，一定要多借。你欠放高利贷的一万元，他可以斩死你；你欠一百亿元，他一定不会斩死你，还可能再多借些给你，望你最终能还上。
在7月21日的峰会上，欧元区领导人通过了对希腊1090亿欧元的第二轮援助方案。其中，芬兰大约需要承担14亿...
众大行报告虽然悲观，但还未判定欧美定然会衰退，因此明年的公司盈利虽然不会倍增，仍可能有所增长。若是，则股市在经过一定幅度的调整后，始终会回到“值不值”的问题上。
文/香港著名财经评论员 石镜泉
日前，摩根士丹利、高盛、标普、德银纷纷下调欧、美、中国乃至全球的经济增速预期，结果是环球股市暴跌。不单股市跌，还有商品价跌，只黄金独好。投资者纷纷由8月初时的趁跌捞底，改为趁反弹便抛。这么下来，股市会否很衰？
笔者在此之前就发表了要“迎接衰退”的观点，这并不是因为笔者先知先觉，只是有知觉而已。笔者有知觉了便可说出来，...
日前，摩根士丹利、高盛、标普、德银纷纷下调欧、美、中国乃至全球的经济增速预期，结果是环球股市暴跌。不单股市跌，还有商品价跌，只黄金独好。投资者纷纷由8月初时的趁跌捞底，改为趁反弹便抛。这么下来，股市会否很衰？
笔者在此之前就发表了要“迎接衰退”的观点，这并不是因为笔者先知先觉，只是有知觉而已。笔者有知觉了便可说出来，而一众大投行、评级机构写报告就要有一定的研究、审批与发布程序，结果是齐齐在8月18日发表下调经济增速预期的报告。
市场是不是要等这些报告出来才部署？不是，从恒指日线图上就可以看出。在8月2日，美国国会通过提高债务上限的方案时，恒...
当货币成为财富之象征时，昏君及凡人便会对货币拼命追求。昏君会狂造币，凡人会狂炒卖，结果就搞出了今时的欧美债危机。欧美债危机解决之法只有一个：不可再造币。
今时欧美债大过天，引出重重危机，不但累己，更是累人。那么，欧美债的出路何在？笔者认为，找到答案不能靠经济学家，而是要靠历史学家，特别是中国的历史学家。
欧美各国的财长要先学认三个中文字——贩、贵、赈。虽然中国字有不少是贝旁（即钱），但这三个字特别具有代表性。
西方经济学家认为钱有两种功能，作交易用（贩）和作储藏财富用（贵），而在中国，钱尚可用来救灾，故有赈。就是这个赈字，西方经济...