苏渝

两市跌声止不住, 飞流直下600点,这是投资者对A股的写照。无缘参与股指期货的中小投资者期盼政策利好。周四反弹了，于是人们又四处打探，有利好吗？管它有没有,但跌过了头就是最大利好。近阶段A股在宏观经济向好背景下跌幅比肩希腊，今年已累计下挫19%，上万亿市值蒸发。就连7500亿欧元的救助，为欧美股市打入了一针强心针，重拾升势，也使中国股市无动于衷。个股纷纷跌无止境，颇为惨烈，堪比熊市，606只个股下跌幅度超过30%,被腰斩的地产股比比皆是，大盘屡次稍有企稳,均遭受空方强有力的扼杀，一时间，破发、破净、腰斩这些词儿重出江湖，前赴后继抄底资金也纷纷倒下，抄底抄成了烈士。期指放大利空，浓厚的空头恐慌气氛充斥市场。

市场非理性跌过了头吗？A股18倍市盈率就没有投资价值了吗？跌跌不休何时休？

首先,最有话语权产业资本，巳经看不下去了。当国内最强业绩不俗的中国建筑的一股股价不敌一斤小白菜价时，产业资本已按捺不住。根据统计，最近6个交易日里，中国建筑、青岛海尔等A股上市公司中宣布增持的公司就达到了8家，新一轮控股股东和高管增持已接二连三涌现。股价低估引发自家人团购 大股东高管齐掀增持潮预示着大盘经过连续的杀跌之后，产业资本已开始进场。大股东的增持行为一方面将有利于稳定股价，提升投资者信心，另一方面也表明大股东上市公司未来发展前景，目前股价处于合理投资区间。可以预期的是，随着大股东增持效应的扩散，市场信心有所恢复,悲观情绪有望改善。

从历史上看，2008年下半年曾有一波增持潮流，几百家上市公司争先恐后增持公司股份，随后市场迎来了2009年上半年的一波上涨行情。而今年1月底，中国建筑、长江电力、海南椰岛等公司也出现了一连串的大股东增持事件，随即股市迎来两个月的稳定期。分析人士认为，如今在股指大幅下调之后，再度出现控股股东和公司高管的增持风潮，其背后所隐藏的含义值得思考：从资本市场的角度来看，大股东增持上市公司股票，主要则是为了维护股价。直接结果就是改变了二级市场的供求关系，从而直接稳定股市。

其次，上市公司分红超存款利率。统计显示，沪深两市共有996家上市公司在2009年年报中提出了现金分红的预案，共有59家公司的股息率高于一年期存款利率——2.25%。其中，光大证券、宇通客车的股息率更是超过6%，是一年期存款利率的两倍多。以宇通客车为例，09年拟每股派息1.00元，以近日收盘计算，股息率达到6.02%，是一年期存款利率的2.7倍多。同时，雅戈尔、紫江企业、宁沪高速的股息率几乎是2.25%的两倍。当股票像白菜一样贱卖时，是不是跌过了头呢？

总之,不管从哪方面看，跌过了头就是最大利好，纠偏纠过报复性反弹，将会渐次展开。

操作上，仓重者在低位不宜再恐慌杀跌，耐心等待反弹后再减仓。轻仓者可逢反弹做T+0操作在振荡中获利,空仓者可逐步批量建仓超跌的大股东增持的股票。

(股市有风险, 入市当谨慎)