作者文章归档:范卫锋

范卫锋,男,籍贯浙江省金华市汤溪镇。1994年,从浙江金华第一中学,考入中国人民大学工商管理学院,在贸易经济系就读,1998年毕业。已出版两本著作:《黑化——草莽经济时期中国民间企业的成长通道》、《财富创世记》。

范卫锋的“扎金花”投资实验(1)


扎金花,也有人更喜欢叫它炸金花、三张牌,是一种民间赌博方式。有点象香港片《赌神》里面的周润发玩的梭哈(showhand)。范卫锋给他起了个很土的洋名字叫“Golden Flower”,并在朋友间流传,其实全然不准,和“give you some color to see see(给你点颜色看看)的层次差不多。从第一次接触这个游戏到今天,差不多是一年多时间。声明一下,这个游戏的范围,始终局限于小范围的同事,一直在业余娱乐范围之内,金额也很小,属于健康的群众性娱乐活动。


   
它的游戏规则很简单,和电视看...

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我们原来所不知道的巴菲特 《滚雪球》札记 10


146、不过,巴菲特这次抄底韩国,真的极其高明吗?范卫锋blog.sina.com.cn/fanweifeng觉得,未必。以下这幅是从2004年到2009年的韩国KOSPI指数。04年的最低位,700来点,到08年的最高位,也就是2000点左右。

 ; 这种涨幅,无论和巴菲特在香港买入的中石油相比、还是和H股指数相比,都相去甚远。而韩元兑美元的走势,也并不算太强劲。(见下图)考虑到韩国市场并不算太好的流动性、韩国政府动辄推出的限制外资套现离场的政策风险,巴菲特这次被大力渲染的抄底韩国行动,很难算得上有多成功。

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147、2006年6月26日,巴菲特宣布,...

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我们原来所不知道的巴菲特 《滚雪球》札记 9


 139、BOOM之后是BUST。科网股泡沫破灭、911事件、安然丑闻……乡下色鬼又进夜总会了。“危机发生时,现金加上勇气乃是无价之宝。”巴菲特买了一大堆雪茄烟屁股。

  140、巴菲特和索罗斯为何都是民主党人?这的确是令人困惑的事情。巴菲特晚年热衷于几项令有钱人深恶痛绝的事情。他反对取消遗产税,认为有钱人之所以有钱,是因为这个社会,所以他们需要回报社会。如果他们认为一切都是靠自己赚来的,那么就让他们重新投胎,诞生在西非的马里、家里有五个小孩饿着肚子,长大后被卖到象牙海岸的可可园做奴工,看他们能够变得多么成功。这一...

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我们原来所不知道的巴菲特 《滚雪球》札记 8


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 ;130、投资“傻瓜也能经营的公司”,这是巴菲特的名言。他用过的另一种表述是,“火腿和三明治也能经营可口可乐”。范卫锋(http://blog.sina.com.cn/fanweifeng)blog.sina.com.cn/fanweifeng认为,所谓“傻瓜也能经营的公司”,并不是草原上升起的不落的太阳,而是:这公司要比其他的同行,多一次犯错误的机会,比如可口可乐。
 ; 131、“傻瓜也能经营的公司”,其实也远不是那么高枕无忧,否则巴菲特也不会屡屡...

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我们原来所不知道的巴菲特 《滚雪球》札记 7


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 ;;119、巴盖二人相交,始于1991年,巴菲特的社交“教母”凯瑟琳·格雷厄姆,带他去盖茨的父母家。见面前,巴菲特对于比他小25岁的IT新富兴趣平平,而比尔·盖茨则对妈妈说,“我搞不懂一个只会投资和选股票的人,我没有什么问题可以问他,我对他没兴趣”。碍于父母的面子,比尔·盖茨只好坐着自己的飞机回家,以便打个照面就闪人。
 ;; ;;结果,他们一见如故,除了在一个细节上有分歧:盖茨劝巴菲特买台电脑体验一下,答应派微软最漂亮的女孩教他使用,巴菲特还是...

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我们原来所不知道的巴菲特 《滚雪球》札记 6


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 108、所罗门兄弟公司的掌门人古特弗伦德,在1986年遇到棘手的麻烦。公司股票一蹶不振,其大股东欲将股份出售,卖给收购露华浓(Revlon)成名的裴瑞曼(Ron Perelman)。巴菲特扮演了雪中送炭、飞骑救主的拿手好戏。
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  109、他这次打救古特弗伦德的条件是:以7亿美元,买下票面利率9%、并有权以38美元的价格转换为普通股的优先股。如果股价下跌,他也有权将证券“卖回”给所罗门兄弟公司。他惟一的风险,在于所罗门兄弟公司彻底关张倒闭,收不到利息,股票成为废纸----即使在雷曼兄弟倒掉后的今天看来,这种概率仍然极小。而他以...

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范卫锋关于通用汽车申请破产的四问四答


    听说,美国五大湖边上的通用汽车倒掉了。听说而已,范卫锋没有亲见。但我却久闻未倒的通用汽车,杜兰特、摩根家族、杜邦家族、斯隆……,它历史上的这些话事人,随便拎几个,都是企业史、投资史上的唐宗宋祖、秦皇汉武、尧舜禹汤。可是,它这次居然、真的、终于在昨晚申请破产了。

 
   范卫锋自问自答:
 
   一、通用汽车的申请破产,代表着美国式资本主义、市场经济的破产吗?
 
 答:否。恰恰相反,通用汽车的倒掉,是背离美国自由竞争市场原则的结...

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我们原来所不知道的巴菲特 《滚雪球》札记 5


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 97、在精神导师格雷厄姆去世后,巴菲特每年致股东的信,成为投资界的“活的马克思主义”的年度檄文。帮他编辑加工这些信的,是卡罗尔?卢米斯,顶尖的媒体记者。办大事以找替手为第一(曾国藩语),同样,这本《滚雪球》由摩根士丹利的美女分析师执笔,正是典型的巴菲特“办事找专家”的风格。
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  98、伯克希尔纺织工厂——巴菲特当年收购的廉价“雪茄烟蒂”——终于在1985年被巴菲特关闭,伯克希尔的学费是高昂的。以格雷厄姆的“烟蒂&rdq...

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我们原来所不知道的巴菲特 《滚雪球》札记 4


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、与许多书籍误传他“成功逃顶”不同,在1973~1974年的熊市中,巴菲特并未幸免。《滚雪球》一书并没有列出明确的损失数字,但从书中描述判断,他的账面身家损失在三分之一以上,而芒格的不损失不小于50%。他胜在有保险业的现金流,可以不断买伯克希尔?哈撒韦,更重要的可以越跌越买,化危为机。套五年,巴菲特套得起,可是阁下呢?你旗下有保险公司吗?
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  78、范卫锋(http://blog.sina.com.cn/fanweifeng)认为,虽然巴菲特创业在50年代,起飞在60年代,飞黄腾达在八、九十年代,但是,决定他一生成就的...

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我们原来所不知道的巴菲特 《滚雪球》札记 3


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 56、众所周知,巴菲特不投资科技股。众所不知的是,IT界两大黑马,英特尔与微软,都与巴菲特颇有渊源。60年代时,盖茨还是个小孩,此处先讲英特尔。
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  当年巴菲特结交了一位好友,鲍伯?诺伊斯----英特尔INTEL的创始人。当时诺伊斯在仙童公司工作。熟悉硅谷史的人知道,仙童是硅谷的天才孵化器,AMD和英特尔等都是仙童人马出去创立的。尽管巴菲特很欣赏诺伊斯,但他并没有投资身边诞生的这家伟大企业——英特尔。安全边际,对于巴菲特来讲,绝不只是说说而已。孙悟空用金箍棒给唐僧划个圈,离开这个圈就有危险;严守安全边际和能力圈、不受外界诱惑...

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