距离圣诞节越来越近，可是工作的节奏却丝毫没有放缓的意思，只有周末的时间是放松的，可以找到属于自我的时间去思考问题。可能由于天气陡然转冷，所以更多时间是在静静的品味大师的作品，自己就较少动手去写点东西。

经济学家还值得信任么？

以前写着对于股市和楼市的分析基本上属于自娱自乐；现在呢，高企的房价让咱心生畏惧，实在没有写的必要，原来想成为“房奴”也不一件容易的事情，因为首付已经无力支付；至于股市，早就把股票账户丢在抽屉，懒得在去理它，曾经预判的3600点，迄今还没有到达，所谓的“跨年行情”估计会让不少人知道什么是变化莫测。现在的股市可以说在一帮基金经理和私募在自娱自乐，一帮子散户实在没有必要瞎掺和。

曾经一直欣赏的至高境界——“自欺欺人”，在股市和楼市被淋漓尽致的展现。一个开始经济学家说现在经济运行良好，CPI以前在负的区间，未来一年的通胀是不可能的事情；另一个经济学家也随之附和，2010年至多是温和的通胀，估计也就是2.5%；经济学家的预测在坊间流传，好像现在根本就没有什么通胀么。君不见，身边的物价飞涨，最直接的体会是薪资没有增加，囊中羞涩和购买力的缩水；人们宁愿相信代表权贵阶级利益的经济学家，而不愿意相信自己的真实感受，这是件有意思的事情。大声疾呼“皇帝没有穿衣服”的人，被所谓的主流经济学家鄙视，被普通大众认为无知；可能直到泡沫的破灭那一刻，才能给一帮乌合之众上堂生动的一课；可能刻骨铭心的痛，才会让人们记住教训。自古至今，“动物精神”虽然有时可以被有效的压制，但是贪婪和恐惧始终是投资者如影相随的噩梦。

前段时间由于甲流肆虐，而带来大蒜的投机炒作，炒房、炒煤、炒汇这种操作一直存在，有暴利的空间就有资本的追逐，这些本是无可厚非的。不过大蒜炒作的背后是昧着良心的投机，坊间流传部分已经放置了四五年的烂蒜重新进入市场，这种疯狂的背后是独立制度监管的缺失和泥沙俱下的氛围。真正的经济学家之所以伟大，是因为其思想和学术的独立性，因为他们拒绝政治权利中心，远离物质利益的诱惑。可能我国的部分经济学家有中国特色，真正的原创性学术著作没有看到几篇，整日出没于长枪短炮的访谈、论坛和电视机屏幕前，以及醉生梦死的酒会，说着一些不着边际的市场论断；反正未来有确定性，即使判断错了也不要紧，总有一大堆垃圾理由为其辩护；而且做这一行的收入还高的惊人，因此许多人不亦乐乎的做着经济学家也就难以避免了。有兴趣的人，可以把他们发表的言论和市场运行的真实状况做一比对，可以发现真正有效的言论寥寥无几，因此所谓的经济学家的言论不信也罢，因为他们自己也是一知半解的状态，他们的灵魂早已经卖给了撒旦。

嘿嘿，近期几个朋友可能被残酷的现实所累，想着移民的事情。其实到哪里都一样，世上本没有绝对的公平，都是披着道德高尚外衣的幌子，一个黄皮肤的人是难以融入西方社会的。可能是人们因为多年的贫困而穷怕了，看看现在稍微有点钱的人都愿意去购置房产，因为这东西实实在在，即使租金下跌依然可以出租；但是股票这东西不好说，国内的部分公司从上市到退市太快，有些股票变成废纸是非常可能的。

难以避免的市场“再调整”

对于楼市和股市的泡沫，本就不是什么新鲜事，看看日本，看看香港，都经历过；2008年的中国楼市本可以经历一场破产、兼并、重组的大调整，但因为政府的救市而无疾而终。这也带来直接的负面效果，“政府救市论”充斥市场，房价不会下跌的言论流传于坊间。我是相信万有引力的。为什么2009年房价上涨的这么厉害，资产价格上涨的原因何在？对于资产价格的变动，通常主要受收益、贴现率和预期的影响。此轮资产价格的上涨的背后，我们看到了是4万亿投资刺激计划的财政扩大，9万多亿的新增贷款等空前的金融放松，同时也看到股票账面收益的增加，看到的是剧增的不动产业的贷款，看到的是一些大城市的房价收入比接近20倍。

泡沫是游离于实体经济之外的东西，所以崩溃是不可避免的。需要关注的是，如果资产价格的上涨如果是实体经济因素的变化引起的，这说明资源配置正趋于合理化；如果实体经济的收益率并无实质的改变，资产价格的上涨是有大规模货币投放引致，其收益仅是账面收益，那么资产价格的上涨就是泡沫引起的；不过泡沫的破灭是需要多空方争夺的。

在住宅市场方面，我们看到的是北京、上海、深圳等一线大城市的房价收入比急速攀升，而部分省会城市和其他二线城市，房价收入比还没有很离谱，像石家庄、长沙、西安、海口、兰州等城市还有一定的上涨空间。不过值得注意的是，二三线城市楼市房产的变现时间明显要长于一线城市。随着一线城市房价快速上涨，逐渐向二三线城市扩散，最终这一轮疯狂的上涨也就趋于结束。无论从开发企业，还是从草根层面的调研，都发现市场对于2010年上半年的相对乐观，2010下半年的相对警惕。的确，人民币升值预期重新带来热钱入侵，套利、套汇和资产价格升值的大有人在。相信曲终人散的住宅市场的泡沫破灭不远了。

在写字楼市场方面，对于北京和深圳两个城市，上海市甲级写字楼市场在2010年依然背负着沉重的压力。虽然部分甲级写字楼由于自用或销售不进入市场，而且世博会可能部分有助于缓解供应的压力，但是2010年上海市整体的供应量依然偏高。因此预计2010年北京和深圳的甲级写字楼市场将企稳，不过上海市的写字楼市场依然处于调整中，租金将继续小幅下跌，空置率继续维持高位。2009年三、四季度写字楼投资市场出现了许多大宗交易，投资市场这种繁荣的投资景象在2010年将难以持续。

在商铺市场方面，对于一线城市的高端商铺我们依然保持乐观的态度。从2009年4季度，我们看到零售业的持续上涨态势，通常通胀预期从出现到攀升期，零售业是受益的行业，商铺的租金和入住率的增加是可以预见的。2009年，不仅住宅，写字楼，而且商铺价格也获得一轮上涨，2010年将进入相对稳定期，获利了结或出租可由个人依照资产负债表决定。值得一提的是上海的世博会，在世博会5-10月举办的时间，酒店业将迎来一轮高峰，同时旅游业也将促进零售业的发展。不过大型商业综合体和地下商业建筑的开工，以及社区型商业的铺开，也暗示着未来商业地产的竞争将更加激烈。